El capital intermedio es cualquier deuda subordinada o instrumento de capital preferente que representa un derecho sobre los activos de una empresa que es superior solo al de las acciones ordinarias. Los financiamientos mezzanine se pueden estructurar como deuda (normalmente una nota subordinada y no garantizada) o acciones preferentes.<\/p>\n
La financiaci\u00f3n mezzanine (deuda mezzanine) es un producto financiero integrado, cuya difusi\u00f3n est\u00e1 fuertemente ligada a la evoluci\u00f3n del mercado en relaci\u00f3n con las operaciones de adquisici\u00f3n y reestructuraci\u00f3n de empresas.<\/p>\n
Se define as\u00ed por su car\u00e1cter h\u00edbrido: no indica un \u00fanico instrumento de financiamiento, sino que resulta ser una estructura financiera articulada, que hace uso al mismo tiempo de instrumentos financieros de diferentes caracter\u00edsticas.<\/p>\n
En particular, se trata de un pr\u00e9stamo que se encuentra en una posici\u00f3n intermedia – en t\u00e9rminos de riesgo y por ende de costo – entre capital de deuda (deuda senior) y capital de riesgo (patrimonio):<\/p>\n
I finanziamenti mezzanine possono essere completati attraverso una variet\u00e0 di diverse strutture in base agli obiettivi specifici dell’operazione e alla struttura del capitale esistente in essere presso la societ\u00e0. Le forme di base utilizzate nella maggior parte dei finanziamenti mezzanine sono le obbligazioni subordinate e le azioni privilegiate. I finanziatori mezzanine, tipicamente fondi di investimento mezzanine specializzati, cercano un certo tasso di rendimento che pu\u00f2 derivare da:<\/p>\n
I fornitori di debito mezzanino sono venture capitalist di fondi di investimento specializzati o intermediari finanziari, che preferiscono l’alto potenziale di rendimento che questa forma di debito pu\u00f2 offrire, a differenza del debito primario che viene solitamente concesso dalle banche.<\/p>\n
Tuttavia, trattandosi di una forma di debito subordinato senza garanzie, le valutazioni per accedere a questo tipo di finanziamento sono fortemente basate sulla capacit\u00e0 che l’azienda ha di generare flussi di cassa in grado di remunerare e rimborsare il prestito, avendo una previsione di aumento del suo valore economico.<\/p>\n
Per questi motivi si rivolge esclusivamente ad aziende in possesso di parametri economico-finanziari ottimali, con prospettive di sufficiente solidit\u00e0 ai fini della compatibilit\u00e0 con il rischio.<\/p>\n
In particolare, pu\u00f2 essere una fonte di finanziamento complementare per quelle aziende che intraprendono un percorso di crescita internazionale e\/o si espandono commercialmente all’estero.<\/p>\n
Il finanziamento mezzanino \u00e8 una struttura finanziaria con molti vantaggi, primo fra tutti il \u200b\u200bsuo elevato grado di flessibilit\u00e0, che gli consente di adattarsi al meglio alle esigenze dell’impresa finanziata.<\/p>\n
Inoltre:<\/p>\n